World News: 2025 में रिकॉर्ड स्तर से अमेरिकी डॉलर क्यों गिर रहा है? – INA NEWS

संयुक्त राज्य अमेरिका के डॉलर में 1973 के बाद से वर्ष के पहले छह महीने थे, क्योंकि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की आर्थिक नीतियों ने वैश्विक निवेशकों को अपने ग्रीनबैक होल्डिंग्स को बेचने के लिए प्रेरित किया है, जिससे मुद्रा की “सुरक्षित-हैवन” स्थिति की धमकी दी गई है।

डॉलर इंडेक्स, जो पाउंड, यूरो और येन सहित छह अन्य लोगों की टोकरी के खिलाफ मुद्रा की ताकत को मापता है, 2025 की पहली छमाही में 10.8 प्रतिशत गिर गया।

राष्ट्रपति ट्रम्प के स्टॉप-स्टार्ट टैरिफ युद्ध, और उनके हमलों ने फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता पर चिंताओं को जन्म दिया है, ने एक सुरक्षित दांव के रूप में डॉलर की अपील को कम कर दिया है। अर्थशास्त्री ट्रम्प के “बड़े, सुंदर” कर बिल के बारे में भी चिंतित हैं, वर्तमान में अमेरिकी कांग्रेस में बहस के तहत।

लैंडमार्क कानून को आने वाले दशक में अमेरिकी ऋण ढेर में खरबों डॉलर जोड़ने की उम्मीद है और उसने वाशिंगटन के उधार की स्थिरता के बारे में चिंता जताई है, जिससे अमेरिकी ट्रेजरी बाजार से एक पलायन का संकेत मिला है।

इस बीच, गोल्ड ने इस साल रिकॉर्ड ऊंचाई पर हिट किया है, केंद्रीय बैंकों द्वारा अपनी डॉलर की संपत्ति के अवमूल्यन के बारे में चिंतित खरीदने पर जारी है।

डॉलर का क्या हुआ है?

2 अप्रैल को, ट्रम्प प्रशासन ने दुनिया भर के अधिकांश देशों के आयात पर टैरिफ का अनावरण किया, जो दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में विश्वास दिलाता है और अमेरिकी वित्तीय परिसंपत्तियों में बिक्री का कारण बनता है।

“मुक्ति दिवस” ​​के बाद तीन दिनों में शेयरों के बेंचमार्क एस एंड पी 500 सूचकांक के मूल्य से $ 5 ट्रिलियन से अधिक को मिटा दिया गया था, जैसा कि ट्रम्प ने अपने टैरिफ की घोषणा के दिन का वर्णन किया था। अमेरिकी खजाने ने भी स्पष्ट-आउट देखा, उनकी कीमत कम कर दी और अमेरिकी सरकार के लिए ऋण लागत भेजने के लिए तेजी से अधिक हो गया।

वित्तीय बाजारों में एक विद्रोह का सामना करते हुए, ट्रम्प ने 9 अप्रैल को चीन से निर्यात को छोड़कर टैरिफ पर 90-दिवसीय ठहराव की घोषणा की। जबकि चीन के साथ व्यापार तनाव-दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था-तब से ढील दी गई है, निवेशकों ने डॉलर से जुड़ी संपत्ति रखने से सावधान रहते हैं।

पिछले महीने, ऑर्गनाइजेशन फॉर इकोनॉमिक को-ऑपरेशन एंड डेवलपमेंट (OECD) ने घोषणा की कि उसने इस वर्ष के लिए अपने अमेरिकी विकास के दृष्टिकोण को मार्च में 2.2 प्रतिशत से काट दिया है, केवल 1.6 प्रतिशत, यहां तक ​​कि मुद्रास्फीति धीमी हो गई है।

आगे देखते हुए, रिपब्लिकन नेता 4 जुलाई से पहले कांग्रेस के माध्यम से ट्रम्प के एक बड़े सुंदर बिल अधिनियम के माध्यम से आगे बढ़ने की कोशिश कर रहे हैं। बिल ट्रम्प के 2017 कर कटौती, स्लैश हेल्थकेयर और कल्याणकारी खर्च का विस्तार करेगा और उधार बढ़ाएगा।

जबकि कुछ विधायकों का मानना ​​है कि बिल को पारित करने में अगस्त तक लग सकता है, इसका उद्देश्य देश के $ 36.2 ट्रिलियन ऋण ढेर पर उधार की सीमा बढ़ाना होगा। गैर-पक्षपातपूर्ण कांग्रेस के बजट कार्यालय ने कहा कि वह 2034 तक संघीय ऋण को 3.3 ट्रिलियन डॉलर बढ़ाएगा।

यह सरकार के ऋण-से-जीडीपी (सकल घरेलू उत्पाद) अनुपात को आज 124 प्रतिशत से बढ़ाएगा, जिससे दीर्घकालिक ऋण स्थिरता के बारे में चिंताएं बढ़ जाएंगी। इस बीच, वार्षिक घाटे – जब राज्य का खर्च कर राजस्व से अधिक हो जाता है – 2024 में लगभग 6.4 प्रतिशत से जीडीपी के 6.9 प्रतिशत तक बढ़ जाएगा।

अब तक, एलोन मस्क के सरकारी दक्षता विभाग के माध्यम से ट्रम्प के खर्च को कम करने के प्रयासों में उम्मीदों से कम हो गया है। और यद्यपि आयात टैरिफ ने सरकार के लिए राजस्व बढ़ाया है, उन्हें अमेरिकी उपभोक्ताओं द्वारा – उच्च लागत के रूप में – के लिए भुगतान किया गया है।

अपशॉट यह है कि ट्रम्प की अप्रत्याशित नीतियां, जिसने मई में अमेरिकी सरकार को मई में अपने शीर्ष क्रेडिट स्कोर के अमेरिकी सरकार को छीनने के लिए प्रेरित किया, ने इस वर्ष अमेरिकी विकास की संभावनाओं को धीमा कर दिया और अपनी मुद्रा की मांग को कम कर दिया।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा निहित स्तरों के अनुसार, डॉलर ने यह भी अपेक्षाओं पर ध्यान दिया है कि फेडरल रिजर्व ने ट्रम्प द्वारा आग्रह किया, ट्रम्प द्वारा आग्रह किया गया, संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए ब्याज दरों में कटौती करेगी।

क्या अमेरिका एक ‘कम आकर्षक’ गंतव्य बन रहा है?

व्यापार और वित्त में अपने प्रभुत्व के कारण, डॉलर दुनिया की मुद्रा एंकर रहा है। उदाहरण के लिए, 1980 के दशक में, कई खाड़ी देशों ने अपनी मुद्राओं को ग्रीनबैक तक पहुंचाना शुरू कर दिया।

इसका प्रभाव वहाँ नहीं रुकता है। हालांकि, यूएस ने वैश्विक जीडीपी के एक-चौथाई हिस्से के लिए खाते हैं, लेकिन अटलांटिक काउंसिल के अनुसार, 2023 में विश्व निर्यात का 54 प्रतिशत डॉलर में निरूपित किया गया था।

वित्त में इसका प्रभुत्व और भी अधिक है। लगभग 60 प्रतिशत सभी बैंक डिपॉजिट को डॉलर में दर्शाया गया है, जबकि लगभग 70 प्रतिशत अंतर्राष्ट्रीय बांड अमेरिकी मुद्रा में उद्धृत किए गए हैं।

इस बीच, दुनिया के विदेशी मुद्रा भंडार का 57 प्रतिशत – केंद्रीय बैंकों द्वारा आयोजित संपत्ति – आईएमएफ के अनुसार, डॉलर में आयोजित की जाती है।

लेकिन डॉलर की आरक्षित स्थिति अमेरिकी अर्थव्यवस्था, इसके वित्तीय बाजारों और इसकी कानूनी प्रणाली में विश्वास द्वारा समर्थित है।

और ट्रम्प इसे बदल रहे हैं। बैंक जे सफरा सरसिन के मुख्य अर्थशास्त्री कार्स्टन जुनियस का कहना है कि “निवेशकों को यह एहसास होने लगा है कि वे अमेरिकी संपत्ति के लिए अधिक उजागर हैं।”

दरअसल, विदेशियों ने अपोलो एसेट मैनेजमेंट के अनुसार, अमेरिकी इक्विटीज के $ 19 ट्रिलियन, यूएस ट्रेजरी के 7 ट्रिलियन डॉलर और अमेरिकी कॉर्पोरेट बॉन्ड के $ 5 ट्रिलियन के मालिक हैं।

यदि निवेशक अपने पदों को ट्रिम करना जारी रखते हैं, तो डॉलर का मूल्य निरंतर दबाव में आ सकता है।

जुनियस ने अल जज़ीरा को बताया, “अमेरिका इन दिनों निवेश करने के लिए एक कम आकर्षक जगह बन गया है … अमेरिकी संपत्ति उतनी सुरक्षित नहीं है जितनी कि वे हुआ करती थीं।”

कम-मूल्य वाले डॉलर के परिणाम क्या हैं?

ट्रम्प प्रशासन के कई लोगों का तर्क है कि अमेरिकी डॉलर की रिजर्व स्थिति की लागत लाभों से आगे निकल जाती है – क्योंकि इससे अमेरिकी निर्यात की लागत बढ़ जाती है।

ट्रम्प की आर्थिक सलाहकारों की अध्यक्ष स्टीफन मिरन ने कहा है कि उच्च डॉलर के मूल्यांकन ने “हमारी फर्मों और श्रमिकों पर अनुचित बोझ, उनके उत्पादों और श्रम को वैश्विक मंच पर अप्रतिस्पर्धी बना दिया”।

उन्होंने कहा, “डॉलर का ओवरवैल्यूएशन एक कारक रहा है जो वर्षों में अमेरिका की प्रतिस्पर्धा के नुकसान में योगदान दे रहा है, और … टैरिफ इस अप्रिय वास्तविकता के लिए एक प्रतिक्रिया है,” उन्होंने कहा।

पहले ब्लश में, एक कम डॉलर वास्तव में हमें विदेशी खरीदारों के लिए सस्ता सामान बना देगा और आयात को अधिक महंगा बना देगा, जिससे देश के व्यापार घाटे को कम करने में मदद मिलेगी। हालांकि, ये विशिष्ट व्यापार प्रभाव चल रहे टैरिफ खतरों के कारण प्रवाह में रहते हैं।

विकासशील देशों के लिए, एक कमजोर ग्रीनबैक डॉलर के ऋण को चुकाने की स्थानीय मुद्रा लागत को कम कर देगा, जो ज़ाम्बिया, घाना या पाकिस्तान जैसे भारी ऋणी देशों को राहत प्रदान करेगा।

अन्य जगहों पर, एक कमजोर डॉलर को कमोडिटी की कीमतों को बढ़ावा देना चाहिए, जिससे तेल, धातु या कृषि वस्तुओं जैसे इंडोनेशिया, नाइजीरिया और चिली के निर्यात करने वाले देशों के लिए निर्यात राजस्व बढ़ाना चाहिए।

क्या अन्य मुद्राओं ने अच्छा किया है?

कार्यालय में ट्रम्प के दूसरे कार्यकाल की शुरुआत के बाद से, ग्रीनबैक की स्लाइड ने व्यापक भविष्यवाणियों को पूरा किया है कि उनका व्यापार युद्ध अमेरिका के बाहर की अर्थव्यवस्थाओं को अधिक नुकसान पहुंचाएगा, जबकि अमेरिकी मुद्रास्फीति को भी रोकना – अपने प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ मुद्रा को मजबूत करना।

इसके बजाय, यूरो 13 प्रतिशत बढ़कर $ 1.17 से ऊपर हो गया है क्योंकि निवेशक अमेरिका के अंदर विकास जोखिमों पर ध्यान केंद्रित करते रहते हैं। इसी समय, जर्मन और फ्रांसीसी सरकारी बॉन्ड जैसी अन्य सुरक्षित परिसंपत्तियों के लिए मांग बढ़ी है।

अमेरिकी निवेशकों के लिए, कमजोर डॉलर ने विदेशों में इक्विटी निवेश को भी प्रोत्साहित किया है। STOXX 600 इंडेक्स, यूरोपीय शेयरों में एक व्यापक उपाय, 2025 की शुरुआत के बाद से लगभग 15 प्रतिशत बढ़ गया है।

वापस डॉलर में परिवर्तित हो गया, यह राशि 23 प्रतिशत तक बढ़ जाती है।

इस बीच, मुद्रास्फीति – फिर से भविष्यवाणियों पर जोर देने वाली – जनवरी में 3 प्रतिशत से घटकर मई में 2.3 प्रतिशत हो गई है।

जुनियस के अनुसार, डॉलर की स्थिति के लिए कोई महत्वपूर्ण खतरा नहीं है क्योंकि दुनिया की वास्तविक आरक्षित मुद्रा जल्द ही कभी भी होती है।

लेकिन “इसका मतलब यह नहीं है कि आप अमेरिकी डॉलर में अधिक कमजोर नहीं हो सकते हैं,” उन्होंने कहा। “वास्तव में, हम उम्मीद करते हैं कि अब और वर्ष के अंत के बीच।”