International- ब्रिटेन के सार्वजनिक ऋण पर मंडरा रहा ‘परफेक्ट तूफान’ -INA NEWS
वैश्विक ऊर्जा संकट में भी, ब्रिटेन का आर्थिक संघर्ष सामने है। सरकार की उधारी लागत अन्य यूरोपीय और अमेरिकी बांड बाजारों की तुलना में तेजी से तीन दशकों में उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।
जैसा कि ब्रिटिश जनता गुरुवार को स्थानीय चुनावों के लिए मतदान कर रही है, बढ़ती बांड पैदावार सरकार के लिए एक अशुभ संकेत है, जो वोट में गंभीर परिणाम के लिए तैयार है। बांड निवेशक देश के राजनीतिक और आर्थिक दृष्टिकोण की नाजुकता के बारे में चिंतित हैं क्योंकि ऋण का स्तर ऊंचा है और मुद्रास्फीति तेज हो रही है।
इस सप्ताह, 30-वर्षीय सरकारी बांड, जिसे गिल्ट्स के रूप में जाना जाता है, पर उपज 5.7 प्रतिशत से ऊपर चढ़ गई, जो 1998 के बाद से सबसे अधिक है। बेंचमार्क 10-वर्षीय बांड उपज 5 प्रतिशत के करीब थी और इस वर्ष लगभग आधा प्रतिशत अंक बढ़ गई है। तुलनात्मक रूप से, 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी पर उपज 0.2 प्रतिशत अंक से कम बढ़ी है। यह चाल जर्मन बांधों की तुलना में तीन गुना बड़ी है।
पीजीआईएम फिक्स्ड इनकम के मुख्य यूरोपीय अर्थशास्त्री कैथरीन नीस ने कहा, “यह ब्रिटेन के लिए एकदम सही तूफान है।”
उन्होंने एक दूसरे को मजबूत करने वाले तीन कारकों का हवाला दिया: ब्रिटेन के राजकोषीय और आर्थिक रास्ते, आयातित तेल और गैस पर निर्भरता के कारण बाहरी ऊर्जा झटके के प्रति इसकी संवेदनशीलता, और इसकी चल रही राजनीतिक अनिश्चितता।
इस आर्थिक उथल-पुथल का कुछ हिस्सा दुनिया भर की सरकारों द्वारा साझा किया जाता है। होर्मुज़ जलडमरूमध्य के प्रभावी बंद होने से ऊर्जा की कीमतें बढ़ गई हैं। यह उच्च मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे रहा है और, कई सरकारों के लिए, घरों और व्यवसायों को बचाने के लिए भारी खर्च करने का दबाव, संभवतः ऐसा करने के लिए अधिक उधार लेना।
हालाँकि, ब्रिटेन एक दर्दनाक बिंदु से शुरुआत कर रहा है।
मध्य पूर्व में युद्ध की शुरुआत में, मुद्रास्फीति 3 प्रतिशत थी, जो केंद्रीय बैंक के 2 प्रतिशत लक्ष्य से एक प्रतिशत अधिक थी। और इसलिए मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने के लिए ब्याज दरें अपेक्षाकृत अधिक थीं। प्रधान मंत्री कीर स्टार्मर के नेतृत्व वाली सरकार अत्यधिक अलोकप्रिय थी। यह कल्याणकारी खर्च पर लगाम लगाने की कोशिश कर रहा था, और निवेश और सार्वजनिक सेवाओं का समर्थन करने के लिए करों में वृद्धि की थी, जबकि ऋण के स्तर को कम करने की भी कोशिश की थी। यह एक जटिल गणना थी जिसने . स्टार्मर के विरोधियों के साथ-साथ उनकी लेबर पार्टी के सदस्यों को भी असंतुष्ट कर दिया।
उन्होंने कहा, ऐसे संकेत मिले हैं कि आर्थिक परिदृश्य उज्जवल हो रहा है। अप्रैल में मुद्रास्फीति में तेजी से गिरावट का अनुमान लगाया गया था, और केंद्रीय बैंक, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने कहा कि उसे ब्याज दरों में कटौती जारी रखने की उम्मीद है। कम दरों से यह आसान हो जाएगा कि ट्रेजरी ऋण ब्याज भुगतान पर कितना खर्च कर रहा था। एक और सकारात्मक संकेतक: सरकार ने पिछले वित्तीय वर्ष में मार्च तक उम्मीद से कम उधार लिया। हालिया आंकड़ों से पता चला है.
लेकिन फिर युद्ध ने इन हरे अंकुरों को कुचल दिया। मार्च में मुद्रास्फीति बढ़कर 3.3 प्रतिशत हो गई और अब इस वर्ष इसमें तेजी आने की उम्मीद है। निवेशकों ने जल्दी ही अपनी उम्मीदें छोड़ दीं कि केंद्रीय बैंक दरों में कटौती करेगा, इसके बजाय उन्होंने शेष वर्ष के दौरान कई दरों में बढ़ोतरी पर दांव लगाया। बंधक दरें और अन्य उधारी लागतें बढ़ गईं। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने इस वर्ष ब्रिटेन की आर्थिक वृद्धि के लिए अपने पूर्वानुमान को 1.3 प्रतिशत के पिछले अनुमान से घटाकर 0.8 प्रतिशत कर दिया है।
अब “नकारात्मक सर्पिल” का जोखिम है, सु. नीस ने कहा, “जहां उच्च मुद्रास्फीति का मतलब है कि ब्याज दरें अधिक होनी चाहिए, जिसका मतलब है कि राजकोषीय दबाव सख्त हैं।” उन्होंने कहा, इससे कर और खर्च पर राजनीतिक निर्णय और अधिक कठिन हो जाते हैं, “जो वर्तमान नेतृत्व को और अधिक कमजोर बनाता है।”
सु. नीस सहित कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना है कि निवेशक इस वर्ष कई बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी के लिए अपना दांव अति कर रहे हैं। उनका तर्क है कि श्रम बाजार ठंडा हो गया है और श्रमिकों के लिए उच्च वेतन की मांग करने और कंपनियों के लिए आक्रामक रूप से कीमतें बढ़ाने की गुंजाइश कम है, जिससे विनाशकारी मुद्रास्फीति बढ़ने की संभावना कम हो गई है। इसके अलावा, ऊर्जा झटके से मांग पर भारी असर पड़ सकता है, जिससे कीमत का दबाव कम हो जाएगा। बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली ने भी पिछले हफ्ते कहा था कि ये आर्थिक स्थितियाँ श्रमिकों और कंपनियों को सतर्क कर सकती हैं।
आज तक, निवेशकों ने ब्रिटिश संपत्तियों को अस्वीकार नहीं किया है। इस वर्ष अमेरिकी डॉलर और यूरो दोनों के मुकाबले पाउंड में बढ़त हुई है। पिछले महीने रिकॉर्ड निवेशक मांग को पूरा करते हुए 10-वर्षीय बांड की 15 बिलियन पाउंड की बिक्री की गई थी। लेकिन व्यापारी कर्ज पर अधिक रिटर्न की मांग कर रहे हैं। बिक्री पर प्रतिफल 4.92 प्रतिशत था, जो 2008 के बाद से सबसे अधिक है।
सरकार के लिए, उधार लेने की उच्च लागत दबाव बनाए रखती है जब निवेशक स्थानीय चुनाव परिणामों पर नजर रख रहे होते हैं। उम्मीदें बहुत अधिक हैं – सट्टेबाजी बाज़ारों और अन्य जगहों पर – कि . स्टार्मर प्रधान मंत्री के रूप में इस वर्ष को नहीं देखेंगे। यदि उनकी जगह लेबर पार्टी के किसी विधायक को लिया जाता है, तो निवेशकों को चिंता है कि सरकार पर्स की डोर ढीली कर सकती है और ब्रिटेन की ऋण प्रक्षेपवक्र को बदतर बना सकती है।
बेरेनबर्ग के एक अर्थशास्त्री एंड्रयू विशार्ट ने एक शोध नोट में कहा, इससे भविष्य में ब्याज दरों में कटौती या अर्थव्यवस्था की वृद्धि में सुधार की संभावना कमजोर हो सकती है। “हालांकि, बांड बाजार और चुनावी विचार किसी भी प्रधान मंत्री को अनुशासित करेंगे।”
ब्रिटेन के सार्वजनिक ऋण पर मंडरा रहा ‘परफेक्ट तूफान’
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