International- ब्रिटेन बनाम बांड – न्यूयॉर्क टाइम्स -INA NEWS

मैं रिपोर्टिंग के लिए कुछ दिनों के लिए रोम में हूं। इटली राजनीतिक अस्थिरता का पर्याय हुआ करता था। नियंत्रण से बाहर सार्वजनिक ऋण. अथक प्रधान मंत्री कारोबार। और बांड बाजारों की मांग कर रहे हैं।

इन दिनों इटली स्थिरता का स्वर्ग नजर आ रहा है। पिछले छह वर्षों में फ्रांस में सात प्रधान मंत्री बने हैं। जर्मनी का दाएँ-बाएँ गठबंधन केवल एक वर्ष में ही अस्थिर दिख रहा है। ब्रिटेन एक दशक में अपने सातवें प्रधान मंत्री के साथ समाप्त हो सकता है। मतदाता खुश नहीं हैं.

बांड व्यापारी भी नहीं हैं। और वे राजनीति में अपनी उपस्थिति दर्ज करा रहे हैं. आज मैं बांड बाजारों की ताकत के बारे में लिखता हूं और समझाता हूं कि यह अभी इतना दुर्जेय क्यों है।

बांड बाज़ार ब्रिटेन के लिए आते हैं

ब्रिटिश मतदाता ग्रेटर मैनचेस्टर के मेयर और प्रधान मंत्री कीर स्टारर की जगह लेने वाले प्रमुख उम्मीदवारों में से एक एंडी बर्नहैम को पसंद कर सकते हैं। जनमत सर्वेक्षणों से पता चलता है कि वह देश के सबसे लोकप्रिय राजनेताओं में से एक हैं।

सोचो कौन उसे पसंद नहीं करता?

बांड व्यापारी.

पिछले सितंबर में, बर्नहैम ने एक साक्षात्कार दिया था जिसमें उन्होंने इस बात पर अफसोस जताया था कि ब्रिटेन को “बॉन्ड बाज़ारों के जाल में फंसने की इस चीज़ से आगे निकलने की ज़रूरत है।”

टिप्पणियों की व्यापक रूप से एक संकेत के रूप में व्याख्या की गई कि बर्नहैम, जिनकी राजनीति का झुकाव बाईं ओर है, यदि वह प्रधान मंत्री होते तो अधिक खर्च करने के लिए अधिक उधार लेंगे।

बॉन्ड व्यापारी – जो सरकार को वह पैसा उधार देंगे – पहले से ही ब्रिटेन के ऋण स्तर से घबराए हुए हैं। और जैसा कि संभावना है कि बर्नहैम वास्तव में डाउनिंग स्ट्रीट पर कब्ज़ा कर सकता है वृद्धि हुई है, उन्होंने अपनी नाराजगी जाहिर कर दी है, बिक्री की होड़ में जिससे ब्याज दरें बढ़ गई हैं।

बर्नहैम ने, अपनी ओर से, पिछले कुछ दिन उन्हें वापस जीतने की कोशिश में बिताए हैं, जैसा कि मेरी सहयोगी एशे नेल्सन लिखती हैं। उन्होंने कहा, ब्रिटेन के कर्ज को कम करने के लिए एक योजना बनाने की जरूरत है। और हां, वह देश के स्व-लगाए गए सख्त वित्तीय नियमों का पालन करेंगे।

बांड बाज़ारों के संकट से उबरना – यह कहना जितना आसान है, करना उतना आसान नहीं है।

ब्रिटेन में, जैसा कि एशे कहती हैं, “यह धारणा बढ़ती जा रही है कि बांड बाजार एक अनौपचारिक – और अनिर्वाचित – न्यायाधीश बन गया है जो उन नेताओं को दंडित करने के लिए तैयार है, जिनके बारे में माना जाता है कि उन्होंने लाइन से बाहर कदम रखा है।”

ऐसे कई कारण हैं जिनकी वजह से निवेशकों की राय विशेष रूप से बड़ी प्रतीत होती है, न केवल स्टार्मर के सफल होने की दौड़ में, बल्कि हर जगह। ब्रिटेन इस बात का अध्ययन बन गया है कि बांड बाजार अभी इतने शक्तिशाली क्यों हैं।

‘वॉचिंग बॉन्ड’

बॉन्ड बाज़ार लंबे समय से राजनेताओं के दिलों में डर पैदा कर रहा है।

बिल क्लिंटन 1993 में खर्च बढ़ाने और कर कटौती का वादा करके व्हाइट हाउस में आये। तब उनके सलाहकारों ने चेतावनी दी कि बांड बाजार विद्रोह कर देगा और क्लिंटन ने अपना रुख पलट दिया। (उनके मुख्य रणनीतिकार, जेम्स कारविले ने प्रसिद्ध रूप से कहा था कि वह बांड बाजार के रूप में पुनर्जन्म लेना चाहेंगे – “आप हर किसी को डरा सकते हैं।”)

2010 के संप्रभु ऋण संकट के दौरान, बांड बाजारों ने ग्रीस को लगभग यूरो क्षेत्र से बाहर कर दिया था। उन्होंने यूरोपीय संघ की सरकारों पर दर्दनाक रूप से उच्च उधारी लागत थोप दी, जिसके जवाब में उन्होंने मतदाताओं पर दर्दनाक मितव्ययता थोप दी।

पिछले साल, यहां तक ​​कि राष्ट्रपति ट्रम्प को भी योजनाएं बदलनी पड़ीं, जब उनके तथाकथित लिबरेशन डे टैरिफ ने अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार को बढ़ा दिया था।

एक विश्लेषक ने वर्षों पहले उन व्यापारियों का वर्णन करने के लिए “बॉन्ड विजिलेंस” शब्द गढ़ा था जो सामूहिक रूप से सरकारों को नीति यू-टर्न लेने के लिए मजबूर करते हैं। जब उन्हें चिंता होती है कि देश बहुत अधिक उधार ले रहे हैं, तो वे बांड बेचना शुरू कर देते हैं। कीमतें गिरती हैं, पैदावार बढ़ती है और सरकारों को तुरंत उच्च उधारी लागत का सामना करना पड़ता है।

दुनिया भर के देश बांड बाजारों से निपटते हैं। लेकिन कुछ कारक हैं जो ब्रिटेन को विशेष रूप से असुरक्षित बना रहे हैं।

एक हालिया स्मृति है कि कैसे प्रधान मंत्री लिज़ ट्रस, एक कंजर्वेटिव, ने 45 बिलियन पाउंड मूल्य के गैर-वित्तपोषित कर कटौती की घोषणा की, जिसने व्यापारियों को घबराहट में डाल दिया। बैंक ऑफ इंग्लैंड को दीर्घकालिक सरकारी बांड के आपातकालीन खरीदार के रूप में हस्तक्षेप करना पड़ा, और ट्रस ने कार्यालय में कुछ ही हफ्तों के बाद इस्तीफा दे दिया। तब से दुनिया ब्रिटिश बंधनों से सावधान रही है।

ब्रिटेन में भी उच्च ऋण स्तर है, जो अर्थव्यवस्था के लगभग 93 प्रतिशत के बराबर है, और मुद्रास्फीति लगभग 3 प्रतिशत यूरोप की तुलना में अधिक है। अन्य देशों में भी ये समस्याएँ हैं। लेकिन वित्तीय संकटों के बारे में लिखने वाले हार्वर्ड के अर्थशास्त्री केन रोगॉफ ने मुझे बताया कि भले ही ब्रिटेन का कर्ज अमेरिका, या फ्रांस, या इटली से कम हो, लेकिन यह बांड बाजारों के प्रति अधिक संवेदनशील होगा।

अमेरिका एक हद तक दुनिया की आरक्षित मुद्रा से अछूता है, जो उसे दुनिया भर में अपने कर्ज के लिए खरीदार ढूंढने की अनुमति देता है। और यूरोज़ोन के देशों को जर्मनी की स्वस्थ बैलेंस शीट से लाभ होता है, जो अब तक की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है। जर्मनी का कर्ज़ सकल घरेलू उत्पाद का केवल 63 प्रतिशत है – धन्यवाद, शायद, “स्वाबियन गृहिणियाँजिनकी एंजेला मर्केल ने 2008 के वित्तीय संकट के दौरान यह जानने के लिए प्रशंसा की थी कि “लंबे समय में, आप अपनी क्षमता से अधिक नहीं जी सकते।”

लेकिन ब्रिटेन कोयला खदान में सिर्फ कैनरी हो सकता है, रोगॉफ़ ने कहा। क्योंकि बहुत से देश लंबे समय से अपनी क्षमता से परे रह रहे हैं।

एक वैश्विक ऋण संकट

रोगॉफ़ ने कहा, ब्याज दरें वर्षों से असामान्य रूप से कम थीं – अनिवार्य रूप से 2008 के वित्तीय संकट के बाद से। वे इतने लंबे समय तक कम रहीं कि कई लोगों ने भविष्यवाणी की कि वे हमेशा कम ही रहेंगी। सरकारों ने ऋण का ऐतिहासिक स्तर जमा कर लिया है, और बांड बाज़ार इसे नज़रअंदाज़ करते दिख रहे हैं।

अब और नहीं। दुनिया भर में पैदावार बढ़ रही है। रोगॉफ़ ने कहा, “यह एक उभरता हुआ तूफ़ान है, और हम इसे क्षितिज पर देखना शुरू कर रहे हैं।”

अब सवाल यह है कि सरकारें कैसे प्रतिक्रिया देंगी। अधिक पैदावार और लोकलुभावन राजनीति के युग का संयोजन अस्थिर है। वे एक दूसरे को ईंधन दे सकते हैं। राजनेता ऐसी प्रतिबद्धताएं करते हैं जिन्हें वे बर्दाश्त नहीं कर सकते और उन्हें दंडित किया जाता है, जो केवल इस अस्थिर भावना को मजबूत करता है कि राजनेता मतदाताओं की इच्छा से कहीं बड़ी ताकत के प्रति आभारी हैं। रोगॉफ़ को लगता है कि यह सब जल्द ही किसी देश में ऋण संकट के रूप में सामने आएगा। लेकिन कौन सा?

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व्यंजन विधि

कोमल और चबाने योग्य, यह बड़ा बैच मक्खन मोची पार्टियों में हमेशा हिट रहता है। इसमें समृद्धि और सूक्ष्म पौष्टिक स्वाद के लिए नारियल के दूध का उपयोग किया जाता है, लेकिन आप इसके स्थान पर संपूर्ण दूध, वाष्पीकृत दूध या दोनों के मिश्रण को बराबर मात्रा में ले सकते हैं।

यह पेड़ कहाँ है?

इससे पहले कि तुम जाओ …

मंगलवार को राष्ट्रवाद के बारे में लिखने के बाद आपमें से कई लोगों की टिप्पणियाँ पढ़ना मुझे अच्छा लगा। धन्यवाद। हम न्यूज़लेटर में टिप्पणियाँ एम्बेड करने के इस शानदार नए टूल को लेकर उत्साहित हैं। यह कहना थोड़ा घिसा-पिटा है कि, “आइए बातचीत जारी रखें,” लेकिन मुझे वास्तव में लगता है कि ऐसा हुआ है। हमने दक्षिण अफ्रीका, ताइवान, कैलिफ़ोर्निया, स्विट्ज़रलैंड, दुबई और उससे आगे के पाठकों से सुना।

एक अवलोकन जो मेरे लिए अहाता का क्षण था वो वोल्फगैंग का था, जो पूर्वी जर्मनी में पला-बढ़ा है और अपनी पीएच.डी. लिख रहा है। ताइवानी राष्ट्रवाद पर. उन्होंने बर्लिन की दीवार के गिरने को “राष्ट्रवादी क्रांति” कहा – दो जर्मन राज्यों को फिर से एकजुट करने की क्रांति। मैंने पहले कभी इस तरह से नहीं सोचा था।

आपमें से कई लोगों ने ऐसी शब्दावली का मुद्दा भी उठाया है जो कभी-कभी एक दूसरे के स्थान पर उपयोग की जाती है, और शायद नहीं होनी चाहिए: उदाहरण के लिए, “देशभक्ति” और “राष्ट्रवाद”, या जैसा कि सार्डिनिया के फ्रांसेस्को ने लिखा, “राज्य” और “राष्ट्र।”

फ्रांसेस्को ने कहा, “राज्य अक्सर कृत्रिम निर्माण होते हैं, जो युद्ध के बाद की संधियों या शाही विवाहों से पैदा होते हैं,” उन्होंने कहा, “दूसरी ओर, राष्ट्र ऐसे लोगों के समूह हैं जो एक समान इतिहास, भाषा, संस्कृति और परंपराओं को साझा करते हैं।” मेरा वेल्श पति, जो अपनी जर्मन सास से बहुत निराश हो जाता है जब वह “ब्रिटेन” के लिए “इंग्लैंड” का उपयोग करती है, इससे अधिक सहमत नहीं हो सका।

सप्ताह के मेरे गीत के लिए, मैं लूप बंद करता हूँ और आपको ब्लैक वेल्श भाषा के कलाकार, सेज टॉडज़ का एक राष्ट्रवादी रैप सुनाता हूँ। यह है “अक्टूबर से,” “अभी भी यहाँ” के लिए वेल्श, एक बहुचर्चित वेल्श लोक गीत का हिप-हॉप प्रस्तुतीकरण।

सप्ताहांत बहुत अच्छा गुजरे! – कैटरीन

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